Автор Талеб Нассим Николас

Книга, написанная трейдером и автором бестселлера «Черный лебедь» Нассимом Николасом Талебом, представляет собой практическую, реальную методологию мониторинга всех рисков, связанных с управлением портфеля.

Автор рассматривает хеджирование рисков стандартных и экзотических опционов как составную часть более широкой концепции риск-менеджмента. В этой области нет никакой дорожной карты, поскольку о предмете написано очень мало. Талеб ставит перед собой задачу представить трейдерам и риск-менеджерам методологию, позволяющую понять непростые концепции сконструированных производных инструментов при управлении сложными позициями, а также познакомить их с загадочным миром динамического контроля рисков.

Эта книга посвящена хеджированию рисков стандартных и экзотических опционов как составной части более широкой концепции риск-менеджмента. В этой области нет никакой дорожной карты, поскольку о предмете написано очень мало (в отличие от обширной литературы по оценке стоимости опционов).

В части I рассматриваются микроструктура рынка и продукты.

Часть II дает базовое представление о риске ванильных опционов и инструментах для его измерения.

Часть III содержит описание рисков экзотических опционов.

В части IV представлены количественные инструменты анализа опционов.

В этой книге нет экзотических опционов с их бесконечными вариациями и комбинациями. Анализ позиций ограничен наименьшими разлагаемыми структурами. Иными словами, структуры, представляющие собой объединение двух производных продуктов, исключаются (кроме редких случаев неаддитивности, где комбинация дает некоторое преимущество трейдеру). Цель книги состоит в том, чтобы ознакомить трейдеров и риск-менеджеров с правилами, а не с частными случаями.

Научный редактор

Сергей Плешков, опционный трейдер с 20-летним опытом профессиональной торговли, управляющий портфелями на CBOE и CME.

Согласно древнегреческому мифу Прокруст был жестоким разбойником, промышлявшим на дороге близ Афин. Он заманивал путников в свои владения, щедро угощал их ужином, а затем предлагал переночевать на необычном ложе. Садисту-хозяину хотелось, чтобы рост гостя в точности соответствовал размеру кровати. Чересчур высоким он отсекал ноги, а тех, кто был слишком мал, растягивал. Прокруста убил афинский герой Тесей, отрубив ему голову на том самом пресловутом ложе. Понятие «прокрустово ложе» стало фразеологизмом – крылатым выражением – и означает жесткие рамки, в которые насильственно пытаются вогнать чьи-либо желания, мысли или убеждения.

Собрание афоризмов Нассима Талеба не случайно получило такое название. Как объясняет сам автор: «Каждый афоризм в этой книге – о том или ином прокрустовом ложе: о том, как мы, люди, сталкиваемся с ограниченностью собственного знания, с невидимым и неведомым, с тем, чего мы не можем или не хотим наблюдать, а в результате снимаем возникшее напряжение, втискивая жизнь и мироздание в слишком жесткие рамки идей, готовых к употреблению, в рамки упрощенных категорий, специальной терминологии и заранее упакованных историй-сюжетов, что вполне может повлечь за собой катастрофические последствия».